LONDON / RankWire.AI / – Die Bank of England hat einen mehrjährigen Plan zur Reduzierung ihrer verbleibenden Bestände an Staatsanleihen im Rahmen der Geldpolitik bis September 2034 verabschiedet. Die Zentralbank wird jährlich Staatsanleihen im Wert von 20 Milliarden Pfund verkaufen. Andere Wertpapiere werden mit Ablauf ihrer Laufzeit aus dem Portfolio entfernt. Insgesamt werden die Bestände dadurch durchschnittlich um rund 46 Milliarden Pfund pro Jahr reduziert. Der neue Plan ersetzt die bisherigen jährlichen Entscheidungen über das Tempo der quantitativen Straffung durch einen längeren Zeitplan für den gesamten Prozess.
Die Bank hielt zum Zeitpunkt der Ankündigung des geldpolitischen Rahmens im September 2026 Staatsanleihen im Wert von 488 Milliarden Pfund in ihrem Portfolio. Anleihen im Wert von 222 Milliarden Pfund mit Fälligkeit vor 2035 werden regulär auslaufen. Weitere 146 Milliarden Pfund, die Staatsanleihen mit Fälligkeit zwischen 2035 und 2049 umfassen, bilden das aktive Verkaufsportfolio. Die Bank plant außerdem, längerfristige Staatsanleihen im Wert von 120 Milliarden Pfund zu behalten. Diese Wertpapiere dienen der Unterstützung der gegenwärtigen und zukünftigen Banknotenausgabe und werden nicht im Rahmen des geldpolitischen Abbaus abgebaut.
Die Behörden prüfen außerdem eine alternative Methode für den Umgang mit dem 146 Milliarden Pfund schweren Verkaufsportfolio. Nach diesem Modell würde die Regierung Staatsanleihen über die Ankaufsfazilität (Asset Purchase Facility) zu Marktpreisen erwerben. Das Finanzministerium (HM Treasury) würde das Schuldenmanagementbüro (Debt Management Office) anweisen, diese Käufe über staatliche Finanzierungsgeschäfte abzuwickeln. Die Regelung ist noch nicht endgültig genehmigt. Die Bank of England wird die Fortschritte vor April 2027 überprüfen und im Anschluss daran die operativen Details bekanntgeben.
Verlagerung des Verkaufs von Staatsanleihen hin zu einem langfristigen Anlagerahmen
Der geldpolitische Ausschuss hat den neuen Plan zur quantitativen Straffung einstimmig gebilligt. Er legte die aktiven Verkäufe von Staatsanleihen auf 20 Milliarden Pfund pro Jahr im Rahmen des mehrjährigen Zeitplans fest. Die Bank beabsichtigt, dieses Verkaufsvolumen unabhängig von der endgültigen Ausführungsmethode beizubehalten, vorbehaltlich einiger vom Ausschuss festgelegter Bedingungen. Die Auktionen im Rahmen der Ankaufsfazilität für laufende Vermögenswerte bleiben vorerst ausgesetzt, während die zuständigen Beamten die überarbeiteten Regelungen prüfen. Die Zentralbank geht davon aus, die operative Struktur bis April 2027 darzulegen.
Die Ankaufsfazilität für Vermögenswerte (Asset Purchase Facility, APF) unterliegt einer Haftungsfreistellung des britischen Finanzministeriums (HM Treasury), die Gewinne und Verluste aus ihren Transaktionen abdeckt. Die Fazilität generierte während der Phase der quantitativen Lockerung hohe Geldtransfers an die Regierung. Die kumulierten Transfers erreichten im September 2022 ihren Höchststand von 123,9 Milliarden Pfund. Später kehrten sich die Geldflüsse um, da höhere Zinsen die Finanzierungskosten erhöhten. Die Bank erklärte, der Zeitpunkt des Verkaufs von Staatsanleihen könne Einfluss darauf haben, wann Verluste entstehen, und die Gesamtkosten über die gesamte Laufzeit hingen ebenfalls von Zinssätzen und Marktpreisen ab.
Die quantitative Straffung wird bis 2034 fortgesetzt.
Die Bank hat ihre Bestände an Staatsanleihen bereits deutlich reduziert. Die Bestände an geldpolitischen Staatsanleihen beliefen sich im Februar 2022 auf fast 895 Milliarden Pfund. Bis September 2026 sanken sie auf 488 Milliarden Pfund. Im vergangenen Zwölfmonatszeitraum verringerte sich das Portfolio um 70 Milliarden Pfund. Aktive Staatsanleihenverkäufe trugen mit 21 Milliarden Pfund zu dieser Reduzierung bei, der Rest entfiel auf fällige Anleihen. Mitarbeiter der Bank schätzten, dass die quantitative Straffung nach ihrem Beginn die Laufzeitprämien britischer Staatsanleihen um etwa 20 bis 30 Basispunkte erhöhte.
Der geldpolitische Ausschuss beließ den Leitzins auf seiner September-Sitzung bei 3,75 %. Sechs Mitglieder stimmten für die Beibehaltung des Leitzinses, drei für eine andere Entscheidung. Der Ausschuss bekräftigte einstimmig die Einhaltung des quantitativen Straffungsrahmens. Die Bank of England betrachtet den Leitzins weiterhin als ihr wichtigstes geldpolitisches Instrument. Gemäß dem neuen Plan werden die geldpolitischen Staatsanleihenbestände bis September 2034 auf null reduziert. Das separate Portfolio im Wert von 120 Milliarden Pfund Sterling, das mit der Ausgabe von Banknoten verbunden ist, bleibt von dieser Reduzierung ausgenommen.
Der Beitrag „Bank of England plant jährliche Staatsanleihenverkäufe im Wert von 20 Milliarden Pfund bis 2034“ erschien zuerst auf London Dawn .